Новости

Насколько безопасны дивиденды Gladstone Commercial

GladStone

Диверсифицированная REIT Gladstone Commercial

По своей природе инвестиционные фонды недвижимости (REIT) должны выплачивать не менее 90% налогооблагаемого дохода в виде дивидендов. Это помогает REIT стать известными благодаря своей надежной и часто превышающей средний доход дивидендной доходности. Однако не все дивиденды REIT считаются безопасными, высокие коэффициенты выплат, связанные с прибылью компании, коэффициентами долга или возможностями роста, могут поставить под вопрос дивиденды даже от лучших REIT.

GladStone

Учитывая, что большинство REIT на акции имеют дивидендную доходность около 3% или ниже, доходность почти 7% весьма привлекательна, поэтому аналитики рекомендуют обратить внимание на историю дивидендной доходности Gladstone Commercial.

Возможности Gladstone Commercial

Gladstone Commercial — диверсифицированная REIT, специализирующаяся на владении и управлении объектами чистой аренды с одним и несколькими арендаторами. Компания владеет 129 объектами недвижимости в 27 штатах, причем большая часть активов (примерно 91% арендной платы) приходится на промышленную и офисную недвижимость. В отличие от большинства других REIT, которые сосредоточены на владении недвижимостью на рынках высшего уровня, Gladstone фокусируется на вторичных растущих рынках, в первую очередь на Северо-Востоке, Среднем Западе и Юго-Востоке, а также на отдельных рынках Юго-Запада.

За последние пять лет выручка увеличилась на 6,37%, это не большой рост, но он наглядно демонстрирует правильное направление движения компании. Показатель заполняемости достаточно высок — более 97%, это является отличным результатом, поскольку офисные помещения все еще борются с последствиями пандемии. Арендная плата в одних и тех же магазинах увеличилась на 2% в годовом исчислении, другие REIT наблюдают двузначный рост арендной платы за промышленные объекты.

За 2021 год основные средства от операционной деятельности (общий показатель, иллюстрирующий прибыльность REIT) увеличились на 6,4%, так же, как и выручка. Повышение расходов свело на нет скачок выручки, особенно после того, как компания выкупила свои акции класса D на общую сумму 88,3 миллиона долларов. Это снизило чистую операционную прибыль в годовом исчислении, в результате чего чистый убыток составил 4,55 миллиона долларов за весь 2021 год. Выкуп акций не является текущими расходами, поэтому есть надежда, что чистая операционная прибыль снова будет иметь положительную тенденцию в 2022 году, как это было в 2020 году.

Примерно 14,4% ипотечных кредитов должны быть погашены в 2022 году, это составляет 95,17 миллиона долларов. Учитывая, что у компании есть только 8 миллионов долларов наличных денег и их эквивалентов, ей либо придется реструктурировать этот долг или продать активы, чтобы помочь погасить свои долговые обязательства. Выпуск большего количества акций является обычной практикой для Gladstone, это одна из причин, по которой ее FFO на акцию не сильно вырос, несмотря на увеличение выручки компании за эти годы.

Ожидания инвесторов

Высокие дивиденды фонда привлекают многих инвесторов, ему необходимо улучшить коэффициенты выплаты дивидендов и решить основные долговые обязательства, чтобы сделать акции безопасной покупкой. Высокие дивиденды часто означают больший риск, это делает их одними из наименее безопасных дивидендов для инвестирования. Если безопасность является целью, существуют другие диверсифицированные REIT, такие, как WP Carey. Они предлагают такие же портфельные риски, как Gladstone Commercial, но имеют более безопасный возврат.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.