У этой компании есть ценовая власть

Инвесторы сталкиваются с самыми высокими показателями инфляции за более чем 40 лет. Индекс потребительских цен (ИПЦ), показатель инфляции, в феврале составил 7,9% — девятый месяц подряд инфляция превышает 5%.

Периоды высокой инфляции могут создать сложную инвестиционную среду, поскольку трудно предсказать, когда она снизится. Как инвесторы, некоторые из лучших компаний, в которые вы можете инвестировать в условиях инфляции, — это те, которые обладают ценовой властью или способностью повышать цены, не влияя на спрос.

Одна компания с ценовой властью — Progressive (PGR 2,28%). Компания столкнулась с более высокими ценами в прошлом году, но быстро отреагировала и на протяжении десятилетий получала прибыль, превышающую рыночную.

Убытки страховщика подскочили в 2021 году

Progressive известна своими страховыми продуктами, такими как страхование автомобилей, страхование домовладельцев и другие виды. Одним из преимуществ владения страховыми компаниями является то, что страхование всегда будет пользоваться спросом, поскольку люди стремятся защитить свои автомобили и дома.

Когда инфляция высока, страховые компании страдают в краткосрочной перспективе. Это потому, что им приходится нести более высокие затраты на запчасти и рабочую силу для ремонта повреждений домов и особенно транспортных средств. Это то, что случилось с Progressive в прошлом году.

В прошлом году расходы Progressive на убытки выросли на 34% по сравнению с уровнем 2020 года. Убытки росли по мере того, как все больше водителей выезжали на дороги, при этом частота дорожно-транспортных происшествий выросла на 14%, а их серьезность (или стоимость ремонта или замены транспортных средств) увеличилась на 9%. По мере того, как стоимость ремонта росла, Progressive отреагировала на это повышением взимаемых страховых взносов и уходом из более дорогих регионов для покрытия расходов.

Почему Progressive может хорошо работать в различных рыночных условиях

Способность быстро реагировать — вот что делает страховщиков звездными долгосрочными инвестициями. А когда дело доходит до написания прибыльных полисов, Progressive — один из лучших.

Комбинированный коэффициент — это один из способов измерить, насколько хорошо компания оформляет страховые полисы. Комбинированный коэффициент является ключевым показателем, который страховщики используют для измерения прибыльности. Он рассчитывается путем сложения убытков и расходов и деления этой суммы на заработанные премии. Соотношение ниже 100% означает, что компания проводит прибыльную политику, и чем ниже это соотношение, тем лучше.

Прогрессивные руководители поставили перед собой цель удержать совокупный коэффициент компании ниже 96%. Компания поддерживает свой совокупный коэффициент ниже этого уровня уже более 20 лет — впечатляющий подвиг, который рынок щедро вознаградил.

За это время средний совокупный коэффициент Progressive составил 91,4%. Эти блестящие результаты превосходят показатели других крупных публичных автостраховщиков Allstate (ALL 1,00%) и Travelers (TRV -0,27%), у которых средние комбинированные коэффициенты за тот же период составляют 94,7% и 95,7% соответственно.

Изменение цен Progressive уже улучшило его перспективы

Первые результаты Progressive в 2022 году обнадеживают инвесторов. Увидев совокупный коэффициент выше 96% в течение пяти месяцев подряд, с июня по октябрь прошлого года, Progressive снова опустилась ниже своей цели в 96%.

В первые два месяца этого года средний комбинированный коэффициент компании составил 93,3%, улучшив прошлогодний показатель 95,3%.

Progressive проделала блестящую работу по прибыльному ценообразованию страховых полисов в течение многих лет, и этот год показывает, что он продолжает эффективно адаптироваться. Этот навык андеррайтинга является причиной того, что страховая компания сокрушила рынок за два десятилетия. В то время как инфляционное давление сохраняется, Progressive имеет все возможности для адаптации и процветания.