Инвестиции

Как отчет Amazon повлияет на инвесторов

Amazon

Чистый убыток Amazon в первом квартале может свести на нет ее предыдущий крупнейший квартальный убыток

За последние пару месяцев Уолл-стрит и инвесторы получили не очень тонкое напоминание о том, что акции могут падать так же легко, как и расти. И легендарный промышленный индекс Доу-Джонса, и эталонный индекс S&P 500 находятся на территории коррекции (т. е. снизились на 10% или более по сравнению с их историческими максимумами закрытия), в то время как зависящий от технологий Nasdaq Composite вышел на медвежий рынок, снизившись более чем на 10%. чем 20%.

Когда волатильность возрастает, инвесторы часто ищут убежища в известных компаниях. Имейте в виду, однако, что эти известные компании не всегда медленно растут или востребованы из-за их дохода от дивидендов.

Amazon — фаворит инвесторов (и не без оснований)

Гигант электронной коммерции Amazon (2,70% AMZN) — одна из самых популярных инвестиций для профессионалов Уолл-стрит и розничных инвесторов. На самом деле, это одна из самых популярных регулярных инвестиций для розничных инвесторов в Robinhood.

Самая очевидная причина, по которой инвесторы стекаются в Amazon, заключается в том, что это известная компания с надежным продуктом или услугой. Известный инвестор Питер Линч известен тем, что продвигает мантру «покупай то, что знаешь», и покупка акций Amazon — прекрасный пример воплощения этого принципа в жизнь.

Онлайн-рынок Amazon абсолютно доминирует: в отчете eMarketer за август прошлого года предсказывалось, что Amazon будет собирать примерно 0,41 доллара с каждого доллара, потраченного в Интернете в США в 2021 году. Это почти в шесть раз превышает рыночную долю Walmart, который является следующим ближайшим конкурентом розничных онлайн-продаж в США. Онлайн-рынок Amazon сыграл ключевую роль, помогая компании зарегистрировать не менее 200 миллионов членов Prime по всему миру.

Профессиональные и розничные инвесторы также стали доверять Amazon из-за его долгосрочных результатов. Если бы вы купили Amazon в первый день после его первичного публичного размещения (IPO) в мае 1997 года, вы бы получили совокупную прибыль почти в 145 000% до 14 марта 2022 года. Не так уж и плохо для 25-летней инвестиции.

Кроме того, прошло более десяти лет с тех пор, как акции Amazon упали более чем на 34% от своего исторического максимума. Каждый раз, когда акции Amazon падают, инвесторы быстро покупаются на падение.

Amazon

Предупреждение: Amazon, вероятно, сообщит о самом большом квартальном убытке в первом квартале.

Тем не менее, верных акционеров Amazon может немного удивить в конце апреля, когда компания обычно отчитывается о своих операционных результатах за первый квартал.

Хотя акции Amazon дороги на фундаментальной основе, компания не сообщала о ежеквартальных убытках в течение семи лет (с первого квартала 2015 года). Я ожидаю, что это сильно изменится в конце следующего месяца. Я не только жду, когда Amazon сообщит о квартальных убытках, но и ожидаю, что это будет самая большая потеря в легендарной истории компании.

Возможно, вы ломаете голову и задаетесь вопросом, что изменилось или ухудшилось в операционной модели Amazon, когда компания перешла от постоянной прибыли к убытку, который превысит чистый убыток в размере 545,1 миллиона долларов (1,53 доллара на акцию), зарегистрированный в четвертом квартале 2000 года. Могу сказать вам, что это не имеет абсолютно никакого отношения к операционным показателям Amazon и связано с инвестициями компании в производителя электромобилей (EV) Rivian Automotive (RIVN 1,32%).

Для тех, кто помнит, Rivian было самым горячим IPO на планете в 2021 году. На пике акции производителя электромобилей достигли 179,47 доллара в течение дня в течение четвертого квартала, что оценивает компанию примерно в 158 миллиардов долларов. К концу года акции компании упали до $103,69.

Согласно октябрьскому заявлению, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), Amazon инвестировала 1,345 миллиарда долларов в Rivian перед IPO. По состоянию на февраль Amazon сообщила, что ей принадлежало 162 086 884 акций Rivian, или около 18,1% акций компании, находящихся в обращении, без учета варрантов. В четвертом квартале Amazon признала прибыль до налогообложения в размере 11,8 млрд долларов от своих инвестиций в Rivian.

Но с конца четвертого квартала все резко изменилось. Проблемы с цепочкой поставок вынудили Rivian снизить свой годовой прогноз производства до 25 000 электромобилей с того, что, по мнению компании, было бы 50 000 электромобилей без ограничений на поставку. 14 марта цена акций Rivian закрылась всего на уровне $35,83.

Если мы гипотетически предположим, что квартал закончился сейчас, Amazon зафиксирует убыток до налогообложения по своим инвестициям в Rivian в размере 11 миллиардов долларов в первом квартале. Это убыток, близкий к 22 долларам на акцию, и он перечеркнет предыдущий крупнейший квартальный убыток Amazon в размере 1,53 доллара на акцию.

Отметьте ожидаемую потерю звездочкой и сосредоточьтесь на том, что имеет значение.

Несмотря на то, что крупные квартальные убытки Amazon наверняка вызовут удивление у некоторых и огорчат некоторых, я настоятельно рекомендую поставить звездочку рядом с ожидаемыми убытками и обратить пристальное внимание на то, что действительно имеет значение, т. е. на операционную деятельность Amazon в расчете на формация.

Хотя ожидается, что рост на онлайн-рынке компании значительно замедлится по мере роста инфляции и ужесточения кошельков потребителей, важно отметить, что сегменты Amazon с более высокой маржой продолжают работать на полную катушку.

Например, услуги подписки компании, основанные на членстве в Prime, продолжают расти со значительным двузначным процентом. Поскольку Amazon увеличивает ежемесячную и годовую стоимость Prime, у нее не должно возникнуть проблем с увеличением операционной маржи услуг подписки.

Еще более важным для Amazon является быстрый рост Amazon Web Services (AWS). AWS является ведущим поставщиком услуг облачной инфраструктуры в мире, и согласно оценкам Synergy Research Group, в четвертом квартале на ее долю пришлось треть глобальных расходов на облачную инфраструктуру. Несмотря на то, что AWS принесла только 13% чистых продаж Amazon в 2021 году, на нее пришлось 74% годового операционного дохода компании. AWS также увеличила продажи на 37% до 62,2 млрд долларов в 2021 году.

Другими словами, Amazon растет во всех наиболее важных высокодоходных сегментах. Это должно привести к быстрому увеличению операционного денежного потока компании, по крайней мере, в середине десятилетия, если, не намного дольше.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.